惠誉上调鸿坤评级展望至“稳定” 盈利能力健康

更新日期:2022年06月01日

       2020年5月11日, 惠誉评级确认北京鸿坤伟业房地产开发有限公司(“鸿坤”)长期外币发行人违约评级(IDR)为“B”, 展望由“负面”调整为 “稳定的”。 同时确认鸿坤的高级无抵押债券评级为“B”, 回收率为“RR4”。 惠誉认为, 鸿坤的盈利能力是健康的, 2019年鸿坤的EBITDA利润率为31%, 在B级同业中处于较高水平, 得益于鸿坤较低的土地储备成本, 惠誉预计2020-2022年EBITDA利润率将保持在30%以上。 鸿坤在征地方面一直有自己独特的模式。 与传统的土地招拍挂不同, 鸿坤采取了建设用地集体开发、股权合作联合收购、产业协同、一二级联合开发等策略。 以更低的成本获得优质土地, 充分利用资源, 与集团旗下鸿坤资本、鸿坤实业、鸿坤文旅等板块合作获取土地, 同时协助政府解决产业发展, 公共支持和服务问题, 达到双赢乃至促进城市活力健康发展的效果, 形成了独特的竞争力。 通过多种方式获取土地资源, 鸿坤可以有效控制土地成本。 在项目布局方面, 一直在京津冀稳健运营的鸿坤, 2017年开始全国布局, 持续进军长江经济带、粤港澳大湾区等大都市圈 片区和海南自贸区。 , 快速布局发展, 有效分散京津冀重仓风险。 惠誉将评级展望修正为“稳定”, 基于鸿坤的现金/短期债务比率从 2018 年底的 49% 提高至 2019 年底的 117%, 而鸿坤的杠杆率(以净债务/调整后库存衡量)从 从2018年底的62%到2019年底的54%, 说明鸿坤过去一年在流动性改善和债务结构优化方面取得了优异的成绩。
        2019年以来,

鸿坤积极提升轻资产业务比重。 通过长期积累的运营管理能力、产品溢价能力、渠道销售能力、品牌影响力以及多元化的IP和资源在服务、产业运营、资产运营、文化创新等领域, 不断寻求资产创新突破 ——以资产经营和资源整合为手段, 轻业务经营。 一年来, 先后与华北建设控股、欧润顺达集团、昊海集团、中恒集团等公司签订战略合作协议, 在北京、上海、山西、河北、海南、 其他地方。
        项目。 此外, 鸿坤地产进一步加快资产周转速度, 增加营运资金, 加强收款管理, 优化成本管理,

实现现金流明显改善。
        2019年公司继续与银行、信托、资产管理公司合作与其他金融机构保持良好合作关系, 逐步用经营性物业贷款等长期低成本贷款替代短期高息债务, 实现债务结构优化。 截至2019年末, 公司有息负债合计163.6亿元, 比上年末减少40亿元, 一年内到期的短期债务同比下降63% . 同时, 公司在境内发行了多只公司债, 并首次在境外发行美元债, 进一步拓宽了公司的融资渠道。


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